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   11月28日外汇市场迎来多空消息密集交织期，美联储政策预期分化、欧美经济数据反差及地缘风险扰动形成核心博弈。截至早盘，美元指数震荡于99.2-99.5区间，欧元/美元站稳1.15关口，英镑/美元依托1.31支撑波动，商品货币受大宗商品价格回暖提振表现偏强。本文系统梳理影响当日行情的利好与利空因素，结合机构观点给出操盘关键提示。

   一、非美货币利好消息：政策与数据形成共振

   欧元区经济数据边际改善成为支撑欧元的核心动力。11月27日公布的欧元区11月消费者信心指数初值升至-12.8，较10月的-14.2显著提升，创下五个月新高；德国11月IFO商业景气指数从90.3升至91.1，超市场预期的90.5，其中商业预期分项指数升至92.0，显示企业对经济前景的担忧缓解。欧洲央行官员维勒鲁瓦同日表态，“若通胀维持回落趋势，2026年二季度或启动降息，但当前政策仍需保持耐心”，市场对欧央行政策宽松的预期较美联储更晚，利差预期边际改善推动欧元买盘增加。

   英国消费与就业数据双重利好支撑英镑韧性。英国国家统计局数据显示，10月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.3%，食品零售与线上销售成为主要增长点；截至9月的三个月ILO失业率维持3.8%不变，薪资增速同比上涨7.2%，就业市场韧性为消费复苏提供保障。英央行11月会议纪要显示，委员们一致认为“需维持高利率至2026年中期”，与市场对美联储明年一季度降息的预期形成对比，英镑/美元利差优势逐步凸显。

   大宗商品回暖提振商品货币。受OPEC+减产预期与红海航运风险推动，11月28日早盘WTI原油涨至69.8美元/桶，铜价突破8500美元/吨，带动澳元、加元走强。澳大利亚10月通胀率意外升至3.5%，市场对澳联储12月加息的预期概率从15%升至30%；加拿大10月核心CPI同比上涨3.1%，加央行维持利率不变的表态强化政策稳定性，美元/加元早盘回落至1.3350。

   二、美元利好与非美利空：政策分歧与风险扰动

   美联储鹰派官员发声支撑美元。克利夫兰联储行长梅斯特11月27日强调，“当前服务类通胀仍达3.2%，远高于2%目标，过早降息可能导致通胀反弹”，反对12月讨论降息议题。圣路易斯联储行长布拉德补充，“美联储应维持高利率至2026年二季度，全年降息次数不应超过两次”，鹰派言论缓解美元抛售压力。利率期货数据显示，市场对美联储12月降息的预期概率从85%回落至78%，美元指数获得短期支撑。

   新兴市场风险引发避险资金回流。阿根廷新任总统宣布全面美元化改革，导致阿根廷比索单日暴跌12%，引发新兴市场货币动荡；土耳其央行意外降息50个基点至35%，里拉兑美元汇率创历史新低。避险情绪推动部分资金回流美元资产，美元对新兴市场货币普遍走强，间接支撑美元指数。

   日本干预预期降温压制日元。日本财务省官员11月28日表态“当前日元汇率仍在合理区间，无需立即采取干预措施”，市场对日元干预的担忧缓解，美元/日元早盘回升至156.70。日本10月核心CPI同比上涨2.8%，但东京11月CPI初值降至2.5%，通胀回落削弱日央行政策转向动力，日元短期仍呈弱势。

   三、当日核心关注点与操盘提示

   今日需重点关注三大关键事件：一是北京时间20:30公布的美国三季度GDP终值与核心PCE数据，若GDP增速下修、PCE回落，将强化美联储降息预期，利空美元；二是22:00美联储主席鲍威尔的讲话，其对通胀与政策的表态将直接主导美元走势；三是欧央行公布11月货币政策会议纪要，需关注委员对降息时点的分歧。

   操盘策略方面，欧元/美元可依托1.1480支撑轻仓做多，止损1.1450，目标1.1550；英镑/美元关注1.3100关键支撑，站稳后可布局多单，目标1.3160；美元/日元在156.30-157.00区间高抛低吸，设置0.3美元止损。需警惕的是，当前外汇市场波动率升至10.8%，数据公布前宜控制仓位在5成以内，避免单一货币对过度集中，防范行情跳空风险。